사토시 나카모토에게 보내는 편지(2020년 10월 13일) // Letter to Satoshi Nakamoto on 13th Oct 2020

Letter to Satoshi Nakamoto on 13th Oct 2020

(English) 한국어 버전은 아래에

Dear Nakamoto,

Donald Trump, he's a really interesting guy.

Although I've known him for so long and I thought I knew about him a lot, he is always out of expectation. I think he's the perfect character for this era of uncertainty. 

Especially for a few days after his definite diagnosis with Covid-19 in early October, it was a typical example of his tendencies. 

He is a 'considerate gentleman' who announced his confirmation right after the stock market has closed.

He is an 'icon of sacrifice' who was discharged from the hospital in three days while taking drugs that were not even finished in clinical trials to win his re-election as president.

He is a 'leader of hope' telling his people not to let Covid-19 dominate them their lives with hundreds of thousands of U.S. citizens killed by the virus.

In my relationship, he has constantly shown his 'great manners' but I think it's different because a corona-tainted presidential election is now going on.

Probably I'm talking about someone you wouldn't like, but the reason I'm writing to you again is, as usual, to come up with alternatives to existing currencies and systems

and to talk about projects that led to the expansion of digital assets.

Bitcoin is very amazing and doing very well.

Despite President Trump's confirmation of Covid-19 and the pending additional stimulus agreement, Bitcoin has rebounded in recent days, but that's not what you and I really care about.

In that sense, I think this year, especially after the third halving, is the first year that Bitcoin is able to demonstrate its own power.

After Bitcoin's third halving in last May, its inflation has dropped to 2%, and it's going to be lower and lower.

This is significant because in January 2012 when Ben Bernanke, then chairman of the Federal Reserve, 2% was fixed as the target inflation rate.

But what's interesting is that, three months after the third halving, at the Jackson Hole meeting, Jerome Powell, the current chairman of the Federal Reserve, 

announced that the Fed would aim to return the average of inflation over some period to the target rate instead of aiming to return inflation over the medium term to the target rate of 2%.

Inflation is one of the major coordination mechanisms of existing currencies and systems, and the elite, in the name of flexibility, are willing to go ahead with another huge experiment.

What did you mention when you published Bitcoin whitepaper? You said that the existing currency was full of violations of the trust of powerful institutions, 

although it was based on absolute public trust.

Bitcoin was the first to try decentralized, trustless system to solve the problem!

What's encouraging is that over time, Bitcoin is an alternative to existing currencies and systems.

It's based on a transparent and pseudonym blockchain that goes beyond public trust, and it's pre-programmed so that vested interests don't turn to advantage 

whenever there's confusion in the name of flexibility.

Remember the first article about Bitcoin in Forbes? I still remember the last phrase that one day the Fed will get into uncontrollable confusion by Bitcoin.

Ethereum is doing not too bad.

As a project that expanded the world of blockchain open by Bitcoin to infinity, its price has been coupling with that of Bitcoin, but that's not what you and I are really paying attention to this time again.

Ethereum 2.0 that I mentioned last time, compared to a human being, is a process of improving the physical constitution by living a vigorous daily life without being quarantined or hospitalized.

I am just worried, not because Ethereum 2.0 takes at least two years, but because of the risk of switching to PoS and the process of a leadership battle with existing miners.

Although Ethereum 2.0's public testnet, Medalla testnet, has more than 1,000 nodes, and the accuracy of the vote is 98%,

Some nodes of the testnets face deficits and bugs, and the development team has insufficient funding and cooperation, and if the solution doesn't continue, there is no big difference between Ethereum1.0 and 2.0.

Plus, its miners seem to reject the proposal (EIP-1559) to tackle inefficient and unnecessary gas pricing.

As you know, the proposal is to set the minimum price for gas that fluctuates according to network congestion based on the average gas usage on the Ethereum network(e.g., 8 million).

Then, miners are only dealing with transactions above the minimum price, and users are willing to consider the network congestion to set a reasonable gas price, 

and the Dutch auction system is used here.

For example, if there are five transactions to be processed and each set gas price is 1, 3, 5, 7 and 9(gwei), miners will only deal with transactions above the minimum price (e.g., 7, 9) 

rather than with all five transactions.

And then the congestion gets worse, and when the minimum price drops (e.g,. to two), miners will deal with another transaction (e.g., 3, 5).

In other words, 1) Miners can maximize their profit by handling transactions above a certain price (=minimum price), 2) Users can set gas price that fits their own transactions 

without having to think much about it, 3) The load on the entire network decreases, the overall bottleneck decreases and usability increases, 

4) The shared blockchain network is able to move away from the negative external factors and create an optimal trading environment.

5) Even the burn of gas at the minimum price will reduce Ether inflation and increase benefits of staking.

However, the rosy future is already out of line with what the miner sees. In a recent survey conducted by the Ethereum community, eight of the nine mining projects said 

they would reject the fork when the proposal was introduced.

It remains to be seen whether the current miner's position, ahead of the zero phase of Ethereum 2.0, make trouble under PoS resistance or a resonable demonstration against just resolution-for-resolution.

Ravencoin's still struggling.

Its price has been on the decline maybe because of inflation of over 30%, or weak fundamentals, but that's not what you and I are really paying attention to this time again.

Due to the issuance of 3.15 billion additional issuance of Ravencoin discovered at the end of June and another issuance case of tokenized assets, an audit became urgently needed 

to review the code defects and fundraising is currently in full swing.

Ravencoin is not the first case supported or sponsored by communities, but it's interesting that it's different from the others.

For example, Ethereum's Buterin has supported promising projects through its cloud funding platform, Gitcoin. Zcash has raised money for development assistance.

And Yam Finance, which was severely broken by bugs, raised money and audited its code.

It's impressive to see Ravencoin openly collecting money from its community members to several wallet addresses without a specific cloud funding platform, and without any prior grants.

I understand the nature of the complete public chain, but I'm sorry that devs of Ravencoin asked the community for distributed responsibility.

Even if there are operational risks, I hope that the foundation will not be established too late to share responsibility and burden with the community.

Oh, one more thing before I finish. 

Do you know what Jay Clayton, chairman of the Securities and Exchange Commission (SEC), said at an online seminar titled "Both sides of the U.S. coin: Innovation and regulation of digital assets"?

He said, "All stocks will one day be tokenized, and if you need an ETF to increase efficiency, SEC is open."

Funny thing is, Brian Brooks, the currency supervisor of Office of the Comptroller of the Currency (OCC), who announced that American banks would provide financial services to stablecoin issuers within regulations.

He also said, "Gathering examples and clarifying regulations will eventually help valuable projects."

Both of them are just talkative, but in the end innovation will occur when they're in their regulations and you know better that this is the biggest obstacle to innovation.

On one hand, I'm always worried that the vision you have presented to the world, especially those with vested interests, will eventually be undermined by the regulations they've established so far,

on the other hand, I'm still energizing today with the expectation that the Blockchain Revolution will shine.

Let's keep on sharing news and opinions.

Stay healthy until next time.

Many thanks,

From Joseph Song

Disclaimer: Since this post was written for the purpose of providing information for investment, please be careful in your investment decision. You cannot copy, distribute, or edit the contents without my permission because it was made based on my own judgment based on the reference data.


친애하는 나카모토에게,

도널드 트럼프, 그는 정말 흥미로운 인물이오 

개인적으로 오랜기간 지켜봤고 많이 안다고 생각했지만 매번 예상을 벗어나는 그의 행보를 보면, 역대급 불확실성의 시대에 어쩌면 꼭 어울리는 캐릭터 같기도 하오 

특히 10월초 그가 코로나19에 확진받은 후 며칠간은, 그의 성향을 한데 모아 볼수있는 패키지 같았소 

그는 확진이 됐음에도 당일 장이 끝난 직후에 확진 소식을 알리는 '배려깊은 신사'이고, 

대통령 재선 승리를 위해 임상실험도 안끝난 약까지 복용하면서 3일만에 퇴원한 '희생의 아이콘'이며, 

자국민 수십만명이 코로나로 인해 사망한 상황에서 코로나가 삶을 지배하지 말라고 한 '희망의 리더'요 

나와의 관계에서도 그는 끊임없이 배려, 희생, 그리고 희망의 모습을 보여줬지만 그 무대가 코로나로 얼룩진 대선이라 그런지 색다른 것 같소  

그대가 좋아하지 않을 인물에 대해서 얘기한것 같소만, 여튼 또 한번 그대에게 글을 쓰는 이유는 늘 그렇듯이 기존 화폐와 시스템에 대안을 제시하고 

디지털 자산의 확장을 일으킨 프로젝트들에 대해 이야기를 하기 위해서요 

비트코인은 매우 놀랍고 좋은 움직임을 보여주고 있소 

트럼프 대통령 코로나 확진, 추가경기부양책 합의 계류 중에도 최근 며칠간 시원한 반등세를 뽐냈지만, 자네나 나나 진실로 주목하는 것은 그것이 아닐것이오 

나는 그런 점에서 올해, 특히 3번째 반감기 이후야말로 비트코인이 자신만의 매력을 제대로 보여줄 수 있는 시점의 원년이 아닐까 생각하오 

지난 5월에 맞이한 비트코인의 세번째 반감기 이후에는 인플레이션이 2%정도로 떨어지고 앞으로 점점 더 낮아지는데 

이는 2012년 1월 벤 버냉키 당시 미연준의장이 목표 인플레이션으로 고정시킨 2%수준이 되는 큰 의의가 있소 

그런데 흥미로운 점은 세번째 반감기가 오고 3개월 후, 잭슨홀 미팅에서 제롬 파월 현재 미연준의장이 그 2% 고정 목표치를 평균으로 잡아 유연하게 조정한다고 공표했소 

현재 화폐와 그 시스템의 대표적인 조정메커니즘이 인플레이션인데 유연함을 명분으로 파워엘리트들은 또한번 거대한 실험을 제 멋대로 시도하려 한다오 

자네가 비트코인 백서를 발표하면서 뭐라 했소, 기존 화폐는 대중의 신뢰 기반이 절대적이지만 역설적으로 권력기관의 신뢰 위반으로 가득 차있다고 하지 않았소

그 문제 해결을 위해 분권형, 무신뢰형 시스템을 최초로 시도한 것이 비트코인 아니오! 

그나마 고무적인 점은 시간이 흐르면 흐를수록 비트코인은 기존 화폐와 그 시스템의 대안이 될 수 밖에 없다는 점이오 

대중의 신뢰를 넘어서 심지어 신뢰하지 않아도 투명하고 가명을 띄는 블록체인을 기반으로 하고 있고, 유연이라는 명분하에 혼란이 올때마다 기득권이 유리한쪽으로 돌리지 않게 사전 프로그래밍화 되어있잖소 

포브스 지에 비트코인이 최초로 소개된 기사 기억하오? 언젠가는 미 연준이 비트코인에 의해 혼란에 빠질것이라는 맨 마지막 문구가 난 아직도 기억이 남네만. 

이더리움도 비트코인에 못지 않은 모습을 보여주긴 했소

비트코인이 연 블록체인 세상을 무한대로 확장한 프로젝트 답게 시세도 비트코인 시세에 동조했지만, 이번에도 자네나 나나 진실로 주목하는 것은 그것이 아닐것이오 

저번에 언급한 이더리움2.0 말이오, 사람으로 비유하자면 격리되거나 입원하는 일 없이 왕성하게 일상생활을 하면서 엄청난 체질개선을 하는 과정인데, 

사적인 감정이 들어서인지 노파심이 드는건 어쩔수 없구려 

그런 염려가 드는 이유는 진정한 이더리움2.0이 최소 2년이상 걸리는 속도때문이 아닌, 스테이킹으로의 전환 리스크와 기존 채굴자와의 주도권 다툼에 의한 과정때문이오 

이더리움2.0의 대중용 테스트넷인 메달라 네트스넷이 1천개 이상의 노드가 참여하고 투표 정확성도 98%에 달할정도로 높지만 

일각에서는 해당 테스트넷의 검증자들이 적자와 버그에 직면하고있고 개발진은 자금과 협력이 미흡하며, 해결책이 지속 나오지 않는다면 이더리움1.0과 큰 차이없는 2.0이 될수 있소 

그뿐만 아니라 비효율적이고 불필요한 가스비 책정방식을 타개하기 위한 제안(EIP-1559)을 채굴자들이 거부하는 양상이 보이고 있소 

자네도 알다시피 해당 제안은, 이더리움 네트워크 상 평균 가스 사용량(가령 8백만)을 기준으로 네트워크 정체량(병목현상)에 따라 등락하는 가스비를 최소가격으로 설정하는 것이오 

이때 채굴자는 최소가격 이상의 트랙잭션만 처리하고 사용자는 네트워크 정체량을 참고하여 적당히 저렴한 가스비를 책정하자는 제안인데 여기서는 더치경매방식이 활용되오 

가령, 처리해야할 트랜잭션이 5개가 있고 각각 설정한 가스비가 1, 3, 5, 7, 9(gwei)라고 한다면, 채굴자는 기존처럼 5개의 트랜잭션을 전부 처리하기보다는 최소가격(가령 6이면)이상 트랜잭션(7,9짜리)만 처리할것이오 

그러다가 정체량이 심해져 최소가격이 떨어지면(가령 2로 하락) 채굴자는 다른 트랜잭션(3,5짜리)을 처리할것이오 

즉, 1) 채굴자는 특정가격(=최소가격) 이상의 트랜잭션만 처리하기에 수수료 이득을 극대화할수 있고, 2) 사용자는 머리굴릴 필요없이 스스로 생각하기에 본인 거래에 걸맞는 가스비를 설정하면 되어 시간경제적이며, 

3) 전체 네트워크에는 부하가 줄어들어 전체 병목현상이 줄어들고 활용성이 높아짐에 따라, 4) 공유지인 블록체인 네트워크는 부정적 외부요인에서 다소 벗어나 최적의 거래 환경이 조성될 수 있소 

5) 심지어 최소가격에 상당하는 가스비가 소각되어 이더 인플레이션은 줄어들고 체감상 스테이킹보상도 늘어나는 효과는 덤이오

하지만, 이 제안의 장밋빛 미래는 채굴자가 보는 현재와 이미 어긋나고 있소. 최근 이더리움 커뮤니티에서 진행된 설문조사에서 9개 채굴 프로젝트 중 8곳이 이 제안이 도입시 포크를 거부한다고 할 정도로 

상당히 부정적인 입장을 보이고 있소. 이더리움2.0의 0단계 진입을 앞두고 있는 현재 채굴자의 그런 입장이 PoS저항에 따른 몽니일지 아니면 해결을 위한 해결에 반대하는 현실적인 시위일지는 좀 더 지켜봐야겠소 

레이븐코인은 나름대로 계속 고군분투 중이오 

시세는 30%를 넘는 인플레이션때문인지 약한 펀더멘탈때문인지 하락세를 면치 못하고 있는데, 이번에도 자네나 나나 진실로 주목하는 것은 그것이 아닐것이오 

지난 6월말 적발된 3.15억개의 레이븐코인 추가 발행과 이후 토큰화된 자산의 추가 발행으로 인해 코드결함 검토를 위한 감사가 시급했고 현재 모금이 한창이오 

특정 암호화폐 프로젝트 개발을 위해 지원한 사례는 레이븐코인이 최초는 아니지만 다른 사례와 사뭇 달라 흥미롭게 보고 있소 

가령, 이더리움의 부테린이 클라우드펀딩 플랫폼인 깃코인을 통해 유망 프로젝트를 지원한 사례나, 익명의 확장을 일으킨 지캐시가 개발 지원을 위해 모금한 사례나, 

버그 발생으로 한방에 훅 갔던 얌 파이낸스가 보조금을 조성해 코드 감사를 한 사례가 있었지만, 

레이븐코인은 특정 클라우드펀딩 플랫폼 경유 없이, 그리고 사전 보조금 조성 없이, 대놓고 커뮤니티일원들로부터 몇몇 지갑주소로 모금을 진행한 모습이 인상적이오 

주인이 없으면서 모두가 주인인 완전 퍼블릭 체인인 특성은 이해하지만 부득이하게 커뮤니티에게 분산의 책임을 요구한 점은 살짝 아쉽소 

비록 운영 리스크가 존재하더라도 늦지 않게 재단이 설립되어 커뮤니티가 책임과 부담을 분담하지 않았으면 좋겠다는 바램이 있소 

아, 펜을 놓기전에 한가지 더 언급하외다 

최근 미국 증권거래위원회(SEC) Jay Clayton의장이 '미국 동전의 양면: 디지털 자산의 혁신과 규제'라는 타이틀의 온라인 세미나에서 한 말을 알고 있소?

그는 "모든 주식이 언젠가 토큰화 될것이며, 효율성을 높이기 위해 (비트코인)ETF가 필요하다면 SEC는 열려있다"라고 한 말을 말이오. 

웃긴건, 미국 은행들이 규제 안에서 스테이블코인 발행자에게 금융서비스를 제공하도록 공표한 통화감독청의 통화 감독자인 Brian Brooks도 해당 세미나에 참석했소. 

그도 "사례를 모으고 규정을 명확히 하는 것이 결국 가치있는 프로젝트에 도움이 될것이다"라고 언급했소. 

둘 다 말은 번지르르하게 하지만 결국 그 모든 것은 그들이 정한 규제 안에 있을때 일어날 수 있고 이것은 혁신을 저해할 가장 큰 장애물이라는 것은 그대가 더욱 잘 알것이오. 

한편으로는 그대가 비트코인을 만들면서 세상, 특히 기득권층에 제시한 비전은 결국 그들이 여태껏 구축한 규제로 인해 많이 훼손되지 않을까 나는 늘 염려스러우나 

다른 한편으로는 그럼에도 블록체인 혁명이 빛을 발하리라는 기대속에 오늘도 힘을 내고 있소. 

앞으로도 종종 소식과 의견 공유하시게나 

다음 소식때까지 건강하시오 

항상 고마움을 느끼는 죠셉 송으로부터

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