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[분석이 있는 아침🌅] ’22.09.22.(목)


🚩비트코인동향 등

  금일 종가 기준, 전일 대비 가격은 2.19% 하락($18,400대), 거래량은 증가, RSI는 36, 도미넌스는 40%. 

  전체 코인 시총은 0.86조 달러로 감소, 알트 코인 시총은 0.51조 달러로 동일. 


🚩상승코인동향

  지난 24시간 시총100 기준, 상승율 탑5는 CEL, ALGO, XCN, RVN, COMP. 


🚩공포탐욕지수

  전일 23에서 22로 변공, '극심한 공포' 단계. 


❗️시장상황논평

  저는 새벽 3시 까지 버티지 못하고 잤는데 역시나 엄청난 변동성이 있었고 파월 의장은 지난 잭슨홀 미팅의 재방송을 했군요. 그리고 시장은 그때 잭슨홀 미팅때처럼 조정이 왔구요ㅎ;(데자뷰?!). 

  시장의 예상대로 기준금리는 75bp인상했습니다. 그리고 기자회견에서 파월 의장은 경기침체 가능성이 높아질거라고 했는데 이건 뭐 이미 다 아는 사실이고, 문제는 실제로 얼마나 경착륙할거냐(연착륙은 사실상 어렵다고 봄) 이겠죠. 어쩌면 경기침체(또는 디플레이션)가 올때 쓸수 카드를 쌓기 위해 기준금리를 쭈욱 인상해놓는 것일수 있습니다. 양적긴축(대차대조표 축소)의 경우 다행히 별말은 없었는데요, 그도 그럴것이 이 거대한 통장잔고까지 어떻게 할 여지가 없나 봅니다. 그냥 ‘18년때처럼 조용히 완만하게 줄여나갈 것으로 간주됩니다. 그 당시에도 처음에 양적긴축을 할때만 시장의 관심이 있었지 한번 시작된 이후엔 기준금리 변동에 관심이 쏠렸습니다. 지금 역시 마찬가지입니다. 

  방금 언급한 기준금리인상폭 그리고 양적긴축 외에 제가 강조한 것이 ‘점도표’입니다. 연준위원들이 ‘올해말 금리를 4.5%정도로 봤습니다. 제가 시장에는 4%까지는 선반영됐다고 했고 4%중반부터는 선반영 안 됐다고 했습니다. 결국 시장은 이걸 반영시키기 위해 하락했다고 봅니다. 게다가 ‘23년에는 이 점도표 평균이 4.75%까지 갑니다ㅎㄷ. 그러니 시장이 버틸 재간이 없지요. 물론 이것은 연준위원들의 추이라서 향후 지속 내려갈수도 있지만 시장은 실제보다 반년 정도 앞서기에 반응을 할수 밖에 없습니다. 

  그리고 실업률 역시 현재 3%대에서 내년엔 4%대로 올라갑니다. 탄탄한 고용을 발판으로 긴축을 조여왔는데 실업률에서도 뭔가 변화가 생기네요. 

  GDP성장율의 경우 올해는 거의 제로에 가까운 플러스(+)가 나오겠으나 이후에는 1%이상을 기록하는등 서서히 살아날 것이고 물가지수도 올해를 정점으로 해서 내년부터는 완만하게나마 하락할 것으로 전망됩니다. 

  서술식으로 써서 뭔가 머리에 잘 안 돌아올 것 같아서 새벽의 FOMC에서 언급된 내용을 아래와 같이 정리해보니 아래껄 보고 위의 서술을 다시 보면 이해가 될 겁니다. 

  참고로 저는 시장이 조정이 더 있을수 있다고 보고 있으나 현재 가격도 충분히 진입하기에 매력적이라고 봅니다. 향후 우리는 ‘각자가 만족하는 수준에서 매도’를 해야합니다. ‘매수’도 마찬가지입니다. 바닥에서 잡으려 하기(탐욕)보다는 본인이 이 정도면 괜찮다고 생각하는 지점에서 줍는 것(만족)도 생각해보시길 바랍니다. 


1/ 기준금리 : 75bp 인상(현재 3.00%~3.25%)


2/ 점도표 (중간값)

 - 2022년 : 4.25~4.50%

 - 2023년 : 4.50~4.75%

 - 2024년 : 3.75%~4.00%


3/ GDP 성장율

 - 2022년 : 0.2%(기존 1.7%)

 - 2023년 : 1.2% (기존 1.7%)

 - 2024년 : 1.7% (기존 1.9%)

 - 2025년 : 1.8% (이번에 처음 예상)

 - 이후 : 1.8% (기존 1.8%)


4/ 개인소비지출(PCE) 물가지수

 - 2022년 : 5.4% (기존 5.2%)

 - 2023년 : 2.8% (기존 2.6%)

 - 2024년 : 2.3% (기존 2.2%)

 - 2025년 : 2.0% (이번에 처음 예상)

 - 이후 : 2.0% (기존 2.0%)


5/ 실업률

 - 2022년 :3.8% (기존 3.7%)

 - 2023년 : 4.4% (기존 3.9%)

 - 2024년 : 4.4% (기존 4.1%)

 - 2025년 : 4.3% (이번에 처음 예상)

 - 이후 : 4.0% (기존 4.0%)


6/ 기준금리 향후 전망

 - 11월 FOMC : 50bp인상 (3.00%~3.75%)

 - 12월 FOMC : +50bp인상 (4.00%~4.25%)

 - ’23.2월 FOMc : 25bp인상 (4.25%~4.50%)

 - 이후 금리인상 중단

 - ‘23년 9월 FOMC : 25bp인하 (4.00%~4.25%)

 - 이후 지속 기준금리인하